Espera y nos vemos. La Reserva Federal no se mueve. Como se esperaba El Banco Central de EE. UU. Decidió el miércoles mantener las tasas de interés en el rango de 4.25%-4.50%, lo que cubre el regreso de Donald Trump a la Casa Blanca en medio de la niebla que cubre la dirección de la primera economía del mundo. «La incertidumbre sobre las perspectivas económicas ha aumentado», reconoció el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) en su explicación.
Haber alimentado a los miembros redujo sus pronósticos de crecimiento económico Y una alta inflación para este año, en parte de los aranceles que llevaron al presidente del Banco Central, Jerome Powell, a decir una maldita palabra: «transitorio». La interpretación de la inflación como temporalmente en la restauración de la pandemia fue el gran error del banco central, de modo que el sonido despierta a los espíritus. La Reserva Federal continúa proyectando dos recortes de 0.25 puntos de las tasas de interés oficiales hasta que dejó 3.75% -4.00% a fines de 2025, pero Powell repitió en su conferencia de prensa que «no hay prisa» para la ejecución de los recortes. Que nadie los espera para la política monetaria en mayo.
En diciembre, Los miembros de la Fed también esperaban que hubiera dos 0.25 puntos En las tasas de interés este año, aunque a principios de 2025 muchos inversores comenzaron a suponer que solo habría uno en vista de la fuerza económica. Con el debilitamiento causado por Trump, el camino de dos disminuciones de 25 puntos básicos este año y dos más para el próximo 3.25%-3.50%se conserva. Sin embargo, hay cuatro de los 19 miembros de la Fed que han formulado sus pronósticos, cuatro que no predicen ningún tipo de reducción este año, y otros cuatro que solo esperan uno.
Si predijo hace tres meses que 2025 estaba cerrado con el crecimiento del producto interno bruto (PIB) del 2.1%, ahora solo espera 1.7%. Los pronósticos de crecimiento para 2026 y 2027 también se deterioran y hacen esto con un amplio rango que denota esta incertidumbre que se sumerge a través de la economía. El pronóstico para la tasa de desempleo para el final de este año aumenta del 4.3% al 4.4%, y la inflación (medida por el índice PCE, un deflator de los costos de consumo personal, el indicador que toma la referencia del banco central) es de 2.5% a 2.7%, más malas noticias.
Powell ha enfatizado que los aranceles son la causa de las fuertes expectativas recreativas entre la población, y también les han dado las causas del aumento en sus propios precios. «Creemos que la inflación ahora ha comenzado a aumentar en respuesta a los aranceles, y puede haber un retraso en el progreso adicional este año», dijo.
«Está claro que una parte, una buena parte, proviene de las tarifas», admitió, abriendo el debate sobre la reacción correspondiente en términos de tipos de tipos: «Como ya he mencionado, a veces puede ser apropiado pasar por alto la inflación si desaparece rápidamente sin hacer nada si es una transición». La maldita palabra.
Powell estaba cubierto un poco y descubrió que el escenario básico era que la inflación causada por los aranceles no ocurre, sino que sigue siendo consciente de si ocurre lo contrario: «Realmente no podemos saber. Tenemos que ver cómo funcionan realmente las cosas».
Si bien el presidente de la Fed declaró claramente los efectos de inflación de los aranceles, evitó las medidas económicas de Trump para deteriorar las expectativas de crecimiento. «Es demasiado temprano Para reconocer efectos significativos en los datos económicos ”, dijo cuando se le preguntó si estas pautas ya influyen en los datos”. En la situación actual, la incertidumbre es notablemente alta ”, admitió en otro momento.
Powell señaló esto Los riesgos de recesión han «aumentado pero no altos» y tomaron hierro al señalar que generalmente existe una posibilidad en cualquier momento en que la economía ingrese a la recesión dentro de los 12 meses. El Presidente del Banco Central, que ha repitido su sentencia de que tenemos que distinguir entre «las señales y el ruido», no ve ningún riesgo de estancación, bajo crecimiento con alta inflación, el escenario de pesadilla para un banco central.
En general, las palabras de Powell han puesto bien a los inversores. La situación de la economía estadounidense sigue siendo saludable y, aunque no excluye expresamente un aumento en los tipos: «Estamos en un punto en el que podemos cortar o podemos mantener», dijo.
Con la excepción de la mención del aumento de la incertidumbre, el FOMC Conserva los elementos esenciales de su declaración de enero cuando comenzó el descanso en el tipo de corte. Por más o menos compensado por los riesgos para lograr sus objetivos de empleo e inflación. Las perspectivas económicas son inciertas y el comité es consciente de los riesgos para ambos aspectos de su doble mandato, repite.
Como se esperaba, el banco central frenó el ritmo de reducir su monto restante, ya que el plazo de los títulos de deuda de su cartera, que no están disponibles de $ 25,000 a $ 5,000 millones, en un contexto en un contexto en el que la deuda federal está cerca de su techo legal y está disponible en el mercado monetario. Uno de los directores, Christopher Waller, votó en contra de esta decisión.
El banco central también señala que sus decisiones dependerán de los datos conocidos. «Al evaluar la posición correcta de la política monetaria, el comité monitoreará aún más los efectos de la información entrante sobre las perspectivas económicas», enfatiza. El comité monitoreará las condiciones del mercado laboral, la presión de inflación y las expectativas de inflación, así como el desarrollo financiero e internacional.
El mantra de Powell de los últimos meses es que No tienes que tener prisa Merente aún más las tasas de interés. La Reserva Federal hizo tres recortes consecutivos en septiembre, noviembre y diciembre, con el premio en efectivo redujo un punto porcentual. El banco central es de la opinión de que su política monetaria aún es restrictiva, pero la inflación permanece un poco por encima del nivel de estabilidad del precio, mientras que la tasa de desempleo sigue siendo históricamente baja, por lo que Powell prefiere no reducir la guardia.
Las medidas irregulares de Donald Trump, especialmente en relación con los aranceles, dañaron la confianza de los consumidores y causaron expectativas de inflación. La incertidumbre generada por su producción de caótico político comercial, El impacto de sus medidas y recortes proteccionistas ya ha llevado a esto. Dado que algunas de sus medidas son inflacionarias, la palabra estanflación ha ocurrido nuevamente en el análisis económico.
Powell intenta controlar un aterrizaje suave de la economía, es decir, un retorno de la inflación a su 2% de Giel, sin causar grandes pérdidas de empleo, y mucho menos una recesión completa. Sin embargo, la turbulencia causada por Trump obstaculiza a la Syllace.
