El Brecha económica entre Estados Unidos y Europa. se expande. En vísperas de la llegada de Donald Trump a la Casa Blanca con su amenazas de aranceles y promesas de recortes de impuestos, El Fondo Monetario Internacional (FMI) considera que el país será el de más rápido crecimiento entre las economías avanzadas del mundo en 2027, con un producto interior bruto (PIB) que aumentará un 2,7%, tras haber elevado su previsión en 0,5 puntos. Al mismo tiempo, en la actualización de enero de su informe perspectiva económica mundial, rebaja en dos décimas las previsiones para la eurozona, hasta el 1%, con recortes para Alemania, Francia e Italia. España es la excepción europea El fondo eleva en 0,2 puntos su previsión de crecimiento para este año, hasta el 2,3%, pero mantiene su previsión del 1,8% para 2026.
Según estimaciones del FMI, España estaba gran economía desarrollada que logró un mayor crecimiento en 2024, 3,1%, casi cuatro veces el valor de toda la Eurozona (0,8%) y por encima del 3,1% de Estados Unidos, aunque estas cifras aún deben ser confirmadas por los datos del cuarto trimestre. Con un gobierno en minoría parlamentaria y sin presupuestos aprobados desde 2023, la economía española sigue creciendo con fuerza y creando empleo. Pese a la mejora, la previsión del FMI para este año cae ligeramente por debajo del 2,4% esperado por el gobierno j del 2,5%, previsto por el Banco de España.
La fortaleza de la economía española es evidente en un contexto de débil crecimiento europeo. Se espera que el crecimiento se recupere más lentamente de lo esperado en octubre y las tensiones geopolíticas seguirán pesando. “Un impulso más débil de lo esperado a finales de 2024, particularmente en el sector manufacturero, y una mayor incertidumbre política explican una revisión a la baja de 0,2 puntos porcentuales hasta el 1,0% en 2025”, explica el fondo, que también apunta a la baja confianza de los consumidores y la baja demanda. indica el impacto de la crisis energética. En 2026, el crecimiento aumentará al 1,4%, respaldado por una demanda interna más sólida a medida que se relajen las condiciones financieras, aumente la confianza y disminuya ligeramente la incertidumbre.
Los tres países más grandes de la eurozona están sufriendo recortes, y el más grave es la principal potencia de la región, Alemania. El FMI está recortando su crecimiento para este año en 0,5 puntos hasta un magro 0,3%; la de Francia en tres décimas hasta el 0,8% y la de Italia en una décima hasta el 0,7%.
divergencia atlántica
Mientras tanto, Estados Unidos está creciendo a un ritmo rápido. Triunfo ha capitalizado la frustración de amplios sectores de la población por los aumentos de precios en los últimos años, pero la economía del país es, como afirma Biden, la envidia del mundo. Se prevé que será el país de más rápido crecimiento entre las principales economías avanzadas del mundo en 2025, excluyendo posibles cambios en la política económica. La demanda interna sigue siendo sólida, lo que refleja el efecto sobre el bienestar de un mercado de valores en su apogeo, el inicio de los recortes de las tasas de interés y las condiciones de financiamiento favorables. El fondo pide un mejor desarrollo en 2024 de lo esperado. la fortaleza del mercado laboral y la aceleración de las inversiones justifican su corrección de medio punto al alza, hasta el 2,7%. Se espera que el crecimiento se desacelere hasta el 2,1% en 2026, en línea con su potencial.
«El La divergencia entre Estados Unidos y Europa se debe más a factores estructurales. Y la discrepancia persistirá si no se aborda”, dice el economista jefe del FMI, Pierre-Olivier Gourinchas. «Refleja un crecimiento de la productividad más sólido y continuo en Estados Unidos, en particular, pero no exclusivamente, en el sector tecnológico, junto con un entorno empresarial más favorable y mercados de capital más profundos. Con el tiempo, esto se traduce en mayores retornos de las inversiones estadounidenses, mayores entradas de capital y un mayor crecimiento de la productividad». un dólar más fuerte y un nivel de vida en Estados Unidos que se aleja del de otras economías avanzadas”, añade.
A corto plazo, también existen una serie de riesgos que podrían exacerbar estas divergencias, explica. Las economías europeas podrían desacelerarse más de lo esperado, especialmente a medida que aumentan las preocupaciones de los inversores sobre la sostenibilidad de la deuda pública en los países más vulnerables. “El principal riesgo es que la política monetaria y fiscal en la zona del euro se quede simultáneamente sin espacio”, advierte, “si una actividad económica más débil empuja las tasas de interés nuevamente hacia el límite inferior efectivo, mientras que una consolidación fiscal insuficiente aumentaría las primas de riesgo”. a su vez, la política fiscal se restringiría aún más”.
En cuanto a Estados Unidos, el Fondo advierte contra esto Algunas de las políticas que defienden Trump y los republicanos Pueden aumentar la inflación e impedir recortes de las tasas de interés, pero otras medidas como la desregulación y las políticas fiscales expansivas también podrían estimular el crecimiento. El resultado final de todo esto es extremadamente incierto.
Apenas hay cambios en los principales mercados emergentes. El FMI eleva en una décima la previsión de crecimiento de China para este año, hasta el 4,6%; La participación de la India se mantiene en el 6,5% y la de Brasil en el 2,2%, y la participación de México mejora en otra décima hasta el 1,4%.
Riesgos comerciales
El Fondo enfatiza que ha aumentado la incertidumbre sobre la política económica, particularmente en cuestiones comerciales. Trump llega a la Casa Blanca con la promesa de aranceles masivos, que se implementarán pronto. pero eso perturba el organismo. «Reforzar las políticas proteccionistas, por ejemplo en forma de una nueva ola de aranceles, podría aumentar las tensiones comerciales, reducir la inversión, reducir la eficiencia del mercado, distorsionar los flujos comerciales y perturbar nuevamente las cadenas de suministro. El crecimiento podría verse afectado tanto en el corto como en el mediano plazo». pero dependiendo “en distintos grados según la economía”, advierte.
En cambio, la actividad económica global podría ver un impulso si los nuevos gobiernos logran renegociar los acuerdos comerciales existentes y forjar otros nuevos, eliminando la incertidumbre prevaleciente, explica.
Gurinchas También advierte contra el proteccionismo. “Las medidas unilaterales que distorsionan la competencia –como aranceles, barreras no arancelarias o subsidios– rara vez mejoran las perspectivas nacionales en el largo plazo. «Es poco probable que mejoren los desequilibrios externos y, en cambio, pueden perjudicar a los socios comerciales, provocar represalias y empeorar la situación de todos los países», explica.
